4月27日晚间，比亚迪（002594）发布2023年一季度财报。报告显示，比亚迪一季度实现营业收入1201.74亿元，同比增长79.83%；归属于上市公司股东的净利润41.3亿元，同比增长410.89%。
相比较而言，长安汽车第一季度营业收入345.56亿元，同比下降0.06%，净利润69.7亿元（其中非经营性净收益53.4亿），同比增长53.65%。 长城汽车 一季度营业收入290.39亿元 ， 同比下降13.63% ； 净利润1.74亿元 ， 同比下降89.34%。 
从销量上来说， 2023 年一季度国内汽车终端市场依然相对疲软，但新能源汽车行业继续加速上行。中国汽车工业协会数据显示， 2023 年 1-3 月，新能源汽车产销分别完成 165 万辆和 158.6 万辆，同比分别增长 27.7% 和 26.2% ，市场占有率达到 26.1% 。 比亚迪在 1-3月份新能源汽车累计销量超 55.2 万辆，同比增长 92.81% ，在新能源汽车市场占有率从去年同期的 24.67% 大幅增长至 37.75% 。
特别是3月份，MPV车型腾势D9销量破万、海豚销量破3万、秦家族销量破4万、元PLUS销量破4万，汉唐车型销量也分别超万辆，可以说在各个细分市场都取得了令人瞩目的成绩。同时海外业务成为比亚迪新的增长点，一季度累计出口乘用车约3.87万辆。目前已进入日本、德国、澳大利亚、巴西等市场，足迹遍布全球51个国家和地区。
业绩强劲增长离不开比亚迪在技术研发方面的长期坚持与巨大投入。 今年一季度，比亚迪集团累计研发费用62.38亿元，同比增长164.24%。相比较而言，长安汽车和长城汽车同期的研发费用分别为13.62亿元和15.34亿元。
比亚迪凭借陆续推出的刀片电池、DM-i超级混动、e平台3.0、CTB电池车身一体化、DM-p 王者混动、易四方、云辇等多项技术，已经成为新能源汽车技术领域当之无愧的引领者。 特别是最近发布的智能车身控制系统——云辇，将搭载在王朝、九游网的旗舰车型，腾势、仰望以及个性化品牌上，进一步提升比亚迪汽车产品的整车驾乘舒适及安全性，并将进一步加固比亚迪在技术领域的护城河。
目前，比亚迪已构建由比亚迪品牌、腾势、仰望及专业个性化品牌组成的多品牌矩阵，覆盖从家用到豪华、从大众到个性化的细分市场。特别是最近在上海车展惊艳亮相的仰望品牌，吸引了消费者以及全球汽车行业的高度关注。而随着品牌矩阵的完善和新车型加速投入市场，比亚迪将继续保持强劲的发展势头，在汽车电动化、智能化转型的九游大背景下一路狂飙。
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面对一份销量、营收、业绩大涨的高分考卷，巴菲特再度选择减持比亚迪的举动，耐人寻味。
根据港交所4月11日晚间披露的消息，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司于3月31日，第10次公开减持了比亚迪H股。
有意思的是，巴菲特此次减持的前两天，比亚迪刚刚披露了一份销量、营收、利润均实现大涨的2024年财报。
1 销量营收利润大涨，再遭巴菲特减持3月28日晚间，比亚迪披露了2024年年报，期内比亚迪的销量、营收、利润均创下历史新高，并以29.11亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利11.42元（含税），不以公积金转增股本。
具体来看，比亚迪2024年销量为180.25万辆，同比增长149.88%；营收为4240.61亿元，同比增长96.2%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）为166.22亿元，同比大涨445.86%；即便是归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）也达到了156.38亿元，同比增长超11倍。
与此同时，比亚迪的单车净利润也由2024年的4222元，增至2024年的9222元，翻了一倍不止。
值得一提的是，比亚迪2024年的营收表现放在已披露财报的整个中国汽车业上市公司中，仅次于广汽集团的5146.05亿元。而其归母净利润则仅次于宁德九游、赣锋锂业和天齐锂业，在截至4月24日已披露财报的乘用车板块中“无人可及”，比排名其后的东风集团股份（归母净利润为102.65亿元）高出63.57亿元。
「图片来源于比亚迪年报」
此外，比亚迪的研发投入在中国汽车业上市公司中更是傲视群雄，2024年研发投入高达202.23亿元，并以47.13亿元的优势，碾压居其次的宁德九游155.1亿元的研发投入。
不过，由于比亚迪研发投入90.31%的增幅，略低于营收96.2%的增幅，因此，其研发投入占比较2024年下滑了0.15个百分点、为4.77%。当然，这依然掩盖不了比亚迪对研发投入的大手笔。
值得注意的是，比亚迪不仅账上的业绩数据漂亮，手里可支配的真金白银同样十分可观。2024年末，比亚迪的现金及现金等价物余额高达511.82亿元。
「图片来源于比亚迪年报」
从上述几个关键指标来看，比亚迪2024年的业绩表现，放眼整个中国汽车业上市公司中，名列前茅。
然而，就在比亚迪披露了这样一份亮眼业绩后的第三天，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司于3月31日，第10次公开减持了248.05万股比亚迪H股，减持均价217.67港元/股，总价值约5.4亿港元。与此同时，巴菲特持有比亚迪H股的比例降至10.9%，持股量约1.2亿股。
巴菲特的多次减持本就耐人寻味，而在比亚迪业绩创下新高之际，巴菲特再度减持的举动，难免令人怀疑比亚迪这份好看的业绩背后是否暗藏玄机？
2 业绩大涨背后暗藏的玄机仔细翻看比亚迪财报，不难发现比亚迪翻了近4.5倍的归母净利润，最大来源却是补助补贴。
根据财报，比亚迪2024年新能源补贴收入高达104.38亿元，而计入当期损益的政府补助为17.1亿元，两者合计贡献额高达121.48亿元。
这意味着，除去补贴补助的收入，比亚迪的归母净利润仅44.74亿元。对于一家销量超过180万辆的汽车企业而言，这样的归母净利润表现实在算不上亮眼，甚至在主流乘用车上市公司中是垫底的之一。
足见比亚迪对新能源补贴的依赖，也难怪比亚迪董事长王传福，建议国家把购置税减免政策延长到2025年。
引人注意的是，除了归母净利润含金量较低，比亚迪手中的巨额现金及现金等价物，同样“水分不小”。
「图片来源于比亚迪年报」
财报显示，比亚迪2024年末现金及现金等价物余额虽然高达511.82亿元，但其中的498.2亿元却来自2024年的积淀，而2024年的现金及现金等价物净增加额仅为13.63亿元。
要知道，2024年，比亚迪现金及现金等价物净增加额高达360.81亿元。
这意味着，比亚迪虽然销量、营收、利润大幅增加，但入账的现金及现金等价物净增加额却远远不及2024年，仅为2024年的3.78%。
值得一提的是，随着比亚迪规模扩大，其总资产也由2024年的2957.8亿元上涨至4938.61亿元，同比涨幅达66.97%；与此同时，其负债总额由2024年的1915.36亿元上涨至3724.71亿元，同比涨幅高达94.47%。而增速明显更高的负债总额，导致比亚迪的资产负债率也同比走高。
2024年，比亚迪的资产负债率高达75.42%，较2024年的64.76%，上涨超10个百分点。这样的资产负债率在中国汽车行业中并不算低，甚至是偏高的。
综上来看，比亚迪2024年的成绩单确实优异，但面对新能源补贴的不确定性，和越来越卷的新能源市场，比亚迪不论是想“开疆扩土”，还是想保持如今的业绩，都不是一件易事。
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1.特斯拉暗示还会有进一步降价行动？
前不久，特斯拉在美国下调售价引起了轩然大波，同时国内也传出了特斯拉会在上周六降价的消息。遗憾的是，上周六我们并没有看到特斯拉的降价。但有意思的是，从特斯拉日前发布的2023年一季度财报来看，特斯拉似乎被“降价”伤到了，营收虽然达到了233.29亿美元，同比增长24.38%，但利润却出现了大幅度的下滑，让业内羡慕的整体利润率、单车毛利率双双跌破20%大关，说明特斯拉的收入增长是以价换量的结果。
特斯拉表示，尽管一季度在不同地区对一些车型进行了价格下调，但营运利润率的下降速度依然可控。预计车辆成本将持续降低，原因包括新工厂生产效率的提高和物流成本的降低，同时特斯拉仍然专注于营运杠杆的提升。而从马斯克近期的表态来看，他似乎并不担心利润下滑，更迫切的想要提升销量。比如马斯克说，“公司准备容忍未来利润率下降，以推动获得更高的市场份额”；“相对于低销量和高利润率，寻求更高的销量和更大的车队才是正确的选择”。在今年锂电池材料价格不断下挫的背景下，特斯拉降价似乎有着足够充足的理由。
2.长城汽车首季净利下滑近9成
长城汽车也披露了2023年一季度的业绩报告。财报显示，长城汽车一季度实现营收290.39亿元，同比下滑13.63%；归母净利润1.74亿元，同比下滑89.34%；扣非净亏损2.17亿元，同比下滑了116.65%。也就是说，2023年首季长城汽车营收利润均呈现负增长，特别是扣非净利润，亏损达到了2.17亿元，相当于仅靠造车主业的长城汽车是不赚钱的。
对于业绩的变动，长城汽车解释称主要系报告期仍处于产品结构调整期，基于2023年新产品上市节奏，加大新能源品牌建设及研发投入所致。销量方面，长城汽车一季度的累计销量为22万辆，同比下滑22.41%。按照长城汽车公布的160万辆年销目标计算，一季度目标完成率仅13.7%。哈弗、魏牌、欧拉、坦克均出现不同程度下滑，特别是魏牌，销量只有3,403辆，同比下滑了76.18%，而欧拉品牌也接近腰斩，同比下滑了47.37%。
3.车圈再无“BBBA”，宝沃中国申请破产
宝沃汽车（中国）有限公司新增破产审查信息。据相关裁定书显示，宝沃汽车（中国）有限公司以不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务为由向法院申请了破产清算。北京市第一中级人民法院认为，该公司属于破产申请的适格主体，已具备破产原因，故对其破产清算申请予以受理。值得一提的是，其母公司北京宝沃汽车股份有限公司也已经在去年11月申请了破产审查。
提起宝沃，大多数人脑海中会浮现出当年那个魔性的广告——“宝沃 好·贵”，“贵才能好，好才能贵”。宝沃反复强调“好·贵”，但观众似乎并不买账，还遭到了网友们的一致吐槽。在早期宣传中，宝沃还将自己同“BBA”并列，自称“德系同门四兄弟”，故得名“BBBA”。由德国工程师卡尔·宝沃于1919年创立的宝沃汽车品牌，在二战后因经营不善，早在20星空60年代就宣告破产，所以宝沃品牌所谓的“历史”几乎是一片空白。而九游所收购的“宝沃”实质只是昔日宝沃的品牌，并没有任何设计与技术的传承，再加上车辆本身产品力并不出彩，如今走向破产也是意料之中。
4.拥抱电动，捷豹路虎发布“重塑未来”全球战略
捷豹路虎宣布了“重塑未来”全球战略最新举措——品牌重塑策略与电动化进程。官方表示，揽胜、卫士、发现和捷豹将成为四大品牌家族。首款纯电揽胜车型会在今年晚些时候开始接受预定。首款全新捷豹纯电产品是一款四门GT车型，最大续航里程可达700公里，起售价约合人民币86万元，将在2025年上市。
捷豹路虎全球首席执行官Adrian Mardell先生强调，捷豹路虎正在坚定地推进“重塑未来”全球战略，目标是在2030年前成为全面电动化的新现代豪华主义汽车制造商。在财务指标方面，公司将致力于实现2024/25财年正现金流，以及2026年双位数息税前利润率的目标。
5.宁德九游、比亚迪钠电池年内上车
据知情人士透露，宁德九游钠离子电池将搭载于奇瑞汽车新能源品牌iCAR的首款新车，采用钠离子电池和锂离子电池混装方案，预计会在今年四季度上市。此外，宁德九游的钠离子电池还将在奇瑞的新能源小车上量产，比如QQ冰淇淋、小九游等。而比亚迪的钠离子电池也会在今年下半年量产上车，搭载车型为九游生物系列的海鸥，这车预售价已经公布，为7.88-9.58万元。据了解，比亚迪也会采用钠离子和铁锂电池混装的方案。
钠离子电池最大的特点是资源丰富、成本低廉、优异的低温性能和安全性能，缺点是能量密度不高，因此采用“钠锂混装”方案是一个折中的方法。从目前的业界消息来看，今年或成为钠离子电池量产元年，宁德九游、比亚迪、星空海钠、传艺科技、鹏辉能源、孚能科技、华阳股份等多家企业将在今年进入钠离子电池产业化阶段。
6.时隔四年，北京车展明年4月25日“回归”
北京车展组委会日前宣布，2024（第十八届）北京国际汽车展览会将以“新九游 新汽车”为主题，在明年4月25日至5月4日在北九游国国际展览中心顺义馆举行，在中国国际展览中心九游馆设立的零部件展区举办日期为4月25日至27日，总展出面积23万平方米。
北京国际汽车展览会自1990年创办以来，每逢双年在北京举行，至今已成功举办了16届。因疫情原因，2024（第十七届）北京车展未能举行。
7.售8.99万元,长安逸达新增车型上市
长安逸达新增了一款自动尊享型车型，售价8.99万元。官方表示，长安逸达自3月18日上市以来，当月销量已经超过了1.03万辆。本次上市的新增车型搭载了540°星空全景影像，可将车身四周及底盘影像传输至车内的中控大屏上，全方位展现路面情况。
另外还支持选装360°集成式行车记录仪，可实现车辆四周360度全方位画面录制，当遇到碰撞、紧急刹车、非法解锁等突发事故时，紧急保存功能可自动开启为用户行车和财产安全带来保障。动力搭载蓝鲸新一代NE1.5T发动机，匹配7速双离合变速箱。
8.比亚迪皮卡谍照曝光
网上传出一组比亚迪新能源皮卡的路试谍照，此前有消息称新车会在今年内正式亮相。测试车被重度伪装，前格栅中间采用了硕大的“BYD”LOGO，大量平直线条的运用延展了车头的视觉宽度，整体看上去非常硬核。据了解，这款皮卡未来将属于九游网，有望配备液压主动悬架系统、流媒体后视镜、华为AR-HUD等功能，并采用怀挡换挡机构。动力可能会提供插混和纯电两种动力版本。
吉利旗下的雷达品牌率先推开了新能源皮卡的大门，作为国内新能源一哥的比亚迪自然也不会落下，新车谍照的曝光说明比亚迪正在积极准备进入这个细分市场，让我们拭目以待。
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4月27日晚，长安汽车对外发布2023年一季度业绩报告，公司实现营业收入345.56亿元，同环比基本保持稳定；归母净利润69.7亿元，同比增长53.65%；扣非归母净利润约14.81亿元，同比降低34.75%；资产总额达1741.09亿元，同比增长19.21%。总体来看，今年一季度，长安汽车延续2024年良好发展势能，净利润大幅增长，交出一份亮眼成绩单。
早在十天前的4月17日晚，长安汽车公布2024年年报。在缺芯、限电等诸多挑战下，长安品牌逆势而上，集团销量完成234.6万辆，同比提升2.0%，创近五年销量新高；实现营业收入1212.53亿元，同比增长15.3%，生产经营稳中有进；归母净利润77.98亿元，增幅119.5%；扣非归母净利润44.59亿元，增幅169.8%。2024年呈现出整体销量微增，盈利能力爆发式增长，体现了长安汽车良好的经营状况和经营效益。
长安汽车2024年度与2023年一季度营收净利润均创历史新高的背后，是长安汽车在电动电气化新赛道上的全面提速，自2017年长安汽车开启第三次创业——创新创业计划，发布新能源“香格里拉”计划、智能化“北斗天枢”计划，以科技创新为引领，加速推出新能源车型，坚定不移向智能低碳出行科技公司转型。现如今，长安汽车发展战略转型路径清晰，自主品牌向上向新，销量业绩再创新高，转型阶段性成果显著，企业已由规模增长向“规模+效益+价值提升”的高质量发展转变。
经营质量持续提升，规模利润企稳上升
长安汽车延续了2024年迅猛势头，特别是自主板块增长势头强劲，成为中国品牌的引领者，给2023年的国内车市打了一针“强心剂”。3月份长安汽车集团销量破24.5万辆；长安系中国品牌汽车20.9万辆，拿到了中国品牌3月销冠。长安汽车的市场占有率也从2024年的6.98%，飞跃式增长至2023年⼀季度的8.54%。
值得注意的是，2023年一季度营业收入345.56亿元，归母净利润69.7亿元，长安汽车持续向上发展势能。究其根源在于优化产品结构、持续推进降本，产品盈利能力逐步增长，资源效率稳步提升，经营韧性不断星空。2024年以来，长安汽车以“效率”、“效益”为核心，持续推进全员、全过程、全价值链、全业务领域降本节支工作。不断星空公司成本费用竞争力，促进未来规模与盈利同步发展。
结构持续优化，自主盈利能力显著提升
2023年一季度，经营质量持续向好，长安系品牌汽车销量和利润均占集团总体的85%，成为新的利润支柱。据2023年一季度财报显示，归母净利润69.7亿元，同比增长53.65%，利润创新高的同时，毛利率同比增长，延续2024年公司毛利率的增长势头，10万级产品销量占比达73%。这主要源于品牌向上向新，产品结构持续优化。
长安汽车的净利润表现亮眼、盈利结构持续提升，主要得益于长安汽车旗下各车型的市场表现足够给力。近年来，长安汽车品牌布局不断优化，推出深蓝、阿维塔电动车品牌，与长安品牌一起形成了相互支撑的品牌架构。高端情感智能电动品牌阿维塔首款车型阿维塔11，售价突破40万元；全新数字纯电品牌深蓝，推出首款战略车型深蓝SL03，已成20万级新能源产品中一颗冉冉升起的新星。
长安汽车燃油车+新能源双线并举，在传统燃油车方面，持续稳固行业数一数二地位。一季度销量冠军CS系列突破11.5万辆，UNI系列突破8万辆，轿车系列突破5.5万辆，长安逸达上市首月实现销量破万，多款车型均处于各细分市场领先位置。而着眼于自主品牌新能源汽车，其一季度销量持续攀升，累计销量8.4万辆，同比增长105.4%，较去年再次实现翻倍，智电化转型道路开启“冲刺跑”，一季度智电iDD系列突破1.5万辆。正是由于全产业链优势逐步显现，叠加中高端产品矩阵补全以及产品放量带来的规模效应，新能源转型加速，公司盈利能力持续提升。
创新能力持续星空，增长势能更加强劲
创新是企业永远不变的护城河。长安汽车创新能力持续星空，研发投入逐年增长，研发水平名列前茅，使得2024年新增申请专利4910件，其中发明专利3548件，同比增长195%；在新能源领域，发布“长安氢燃料电池系统、长安智电iDD、长安原力电动”三大新能源动力技术，实现了动力系统“全面焕新”；在智能化领域，行业首发量产行人自动紧急制动、远程智能泊车等 26 项技术，发布全新智能品牌——诸葛智能，为用户带来“诸葛交互、诸葛智驾、诸葛生态”三大核心体验，全力抢占产业智能化竞争的下半场，基于SDA架构，由“软件定义汽车”打造的CD701原型车亮相上海车展备受关注。另外，还在上海车展上长安汽车正式发布海外战略“九游百川”计划，到2030 年，长安汽车海外市场将实现“四个⼀”的发展目标：即海外市场投资突破100亿美元，海外市场年销量突破120万辆，海外业务从业人员突破10000人，将长安汽车打造成世界一流的汽车品牌，按下出海“快进键”。
快速开发智能、新能源等新产品，长安乘用车产品数量与价格逐年递增，近3年一共投放40款新品，近五年均价提升22.9%。与此同时，长安汽车一直致力于客户体验的提升，作为长安最重要的战略，客户服务“一号工程”正在推动长安汽车从产品致胜向“产品+服务”并重发展。长安连续两年获得J.D. Power中国新车质量研究（IQS）中国品牌第一，连续两年获得中消协、中质协满意度评价中国品牌第一。
长安汽车业绩不断攀升的背后，除了战略规划逐步落实、坚持技术创新，聚焦新品牌和新产品，不断深耕体系竞争能力，长安汽车坚持以创新驱动发展，在组织结构、人才培养范式、引进研发人才、推进股权激励计划等方面大量投入，从而不断完善经营管理机制，激发创新活力，实现规模效应与结构优化，经营质量稳步提升。让活力四射，朝气蓬勃的长安汽车，坚定向智能低碳出行科技公司转型，勇担央企责任，在全球竞争激烈的新能源市场上全面开花，领跑中国汽车品牌。
2023年一季度长安汽车开局良好，呈现了量价齐飞、产销两旺的高速发展势头。面向未来，在清晰的战略规划下，长安汽车坚定战略加速转型，强化加大技术创新、持续新品牌与新序列势能，发力新营销。长安汽车有信心更有实力，坚定不移把第三次创业进行到底，向智能低碳出行科技公司加速转型，向着世界级品牌的宏伟愿景全速迈进。
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2023年消费大的龙头股有:
1、双汇发展000895:消费龙头。
2024年，双汇发展实现营业收入667.98亿元，同比增长-9.65%；归属于上市公司股东的净利润48.66亿元，同比增长-22.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润44.34亿元，同比增长-23.22%。
2、洋河股份002304:消费龙头。
2024年实现营业收入253.5亿元，同比增长20.14%；归属于上市公司股东的净利润75.08亿元，同比增长0.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润73.73亿元，同比增长30.44%。
子公司洋河投资以自有资金出资1亿元，持有南京弘阳股权投资合伙企业(有限合伙)有限合伙份额。同时，洋河投资向弘阳基金普通合伙人南京弘阳凌阳股权投资合伙企业(有限合伙)出资200万元，持有弘阳凌阳40%的股权。弘阳基金的投资方向和计划是大消费行业的风险投资。
3、恒顺醋业600305:消费龙头。
2024年实现营业收入18.93亿元，同比增长-6.45%；归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比增长-62.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.08亿元，同比增长-62.01%。
4、格力电器000651:消费龙头。
2024年，格力电器实现营业收入1896.54亿元，同比增长11.24%；归属于上市公司股东的净利润230.64亿元，同比增长4.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润218.5亿元，同比增长7.71%。
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